據(jù)新華社消息，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟工作；聽取中央紀委國家監(jiān)委工作匯報，研究部署2025年黨風廉政建設(shè)和反腐敗工作。會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。

這是2011年以來首次將貨幣政策定調(diào)為“適度寬松”。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前物價水平持續(xù)偏低，有效需求不足，2025年逆周期調(diào)節(jié)需求上升，推動央行貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。這意味著2025年央行會繼續(xù)實施有力度的降息降準，其中政策性降息幅度有可能達到0.5個百分點，明顯高于今年0.3個百分點的降息幅度，而且各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會適時下調(diào)，進而引導企業(yè)和居民融資成本下行。

“不排除2025年通過較大幅度引導5年期以上LPR報價下行等方式，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。”在王青看來，這是促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。與此同時，在金融“擠水分”效應減弱后，明年新增信貸、社融規(guī)模有望恢復較快增長。另外，2025年匯市可能會出現(xiàn)一定幅度的波動，但不會動搖“適度寬松”的貨幣政策立場。

今年以來，我國貨幣政策精準有力，多次降準、降息措施力度大、速度快，特別是1年期LPR從3.45%降至3.10%，下降35個基點；5年期以上LPR從4.20%降至3.60%，下降60個基點，降幅均為歷年來新高。實際上，今年的貨幣政策已經(jīng)是適度寬松。

招聯(lián)首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，明年將繼續(xù)進入降息通道。“2025年可能降準0.5個百分點，政策利率下調(diào)50個基點，引導LPR下降25個基點，從而在總量上保障流動性更加充裕，在價格上適度降低成本，體現(xiàn)出有效性。”他說。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明同樣認為，明年貨幣政策繼續(xù)實施降準、降息的同時，央行或?qū)⒓哟筚徺I國債和買斷式逆回購等超常規(guī)寬松政策。

我國上一次實施“適度寬松”的貨幣政策，是在2008年11月為應對國際金融危機、促進經(jīng)濟快速復蘇而提出，這一階段的寬松貨幣政策延續(xù)到了2009年和2010年。在隨后經(jīng)濟企穩(wěn)回升后，2010年12月，中央政治局會議宣布貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，以此來應對經(jīng)濟過熱和通脹壓力的局面，這標志著上一輪貨幣寬松期結(jié)束。

來源：北京日報客戶端